據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，3月26日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在博鰲亞洲論壇發(fā)言時(shí)表示，貨幣政策經(jīng)過(guò)多年量化寬松，全球已到達(dá)周期尾部，意味著貨幣政策將不再寬松。

周小川說(shuō)，“在多輪量化寬松之后，我們已經(jīng)到了周期的尾部，貨幣政策不再是寬松的政策了，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在全球不同國(guó)家速度不同，不同國(guó)家截然不同，全球市場(chǎng)并不是協(xié)調(diào)一致，貨幣政策也是。 中國(guó)過(guò)去使用反應(yīng)性的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，采取適應(yīng)性的政策，就要做適度擴(kuò)張的貨幣政策。”

周小川還強(qiáng)調(diào)，貨幣政策也需要重新進(jìn)行改變，變成比較審慎的貨幣政策。這是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，日本央行面臨著非常大的挑戰(zhàn)，但是這個(gè)方向就是要看到貨幣政策的限度，要認(rèn)真地去考慮什么時(shí)候如何離開(kāi)這種貨幣寬松的周期。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川

此外，周小川還就再通脹、結(jié)構(gòu)性改革等問(wèn)題作了評(píng)論：

判斷再通脹為時(shí)尚早

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程曲折，各國(guó)復(fù)蘇速度不一致，貨幣政策也不是完全協(xié)調(diào)一致的。中國(guó)2010年開(kāi)始回歸謹(jǐn)慎貨幣政策。

認(rèn)真去考慮何時(shí)、如何離開(kāi)貨幣政策寬松周期，這是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。判斷再通脹為時(shí)尚早。收緊貨幣政策是漸進(jìn)的過(guò)程。

樓市泡沫不是貨幣政策的預(yù)期后果

不能說(shuō)貨幣寬松政策造成通脹和資產(chǎn)泡沫，這其實(shí)是不預(yù)期的后果;經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)貨幣政策寬松的話(huà)，很可能會(huì)導(dǎo)致更高的通貨膨脹，或者導(dǎo)致某些資產(chǎn)泡沫，金融市場(chǎng)或者房地產(chǎn)市場(chǎng)，或者其他資產(chǎn)泡沫，但人們還是需要做取舍，還是要關(guān)注康復(fù)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這一面。

中國(guó)不會(huì)“直升機(jī)撒錢(qián)”

中國(guó)政府不會(huì)依賴(lài)于“直升機(jī)撒錢(qián)”式刺激措施。中國(guó)央行有諸如財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革等非常嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)解決方案;為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政府應(yīng)著力修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表和財(cái)政狀況，強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性改革;如果大家都持有現(xiàn)金的話(huà)，負(fù)利率就沒(méi)有效果了，隨著數(shù)字貨幣普及，現(xiàn)金使用率大幅度下降，“在極端通縮的情況下，也許負(fù)利率比直升機(jī)撒錢(qián)更有用”。

中國(guó)投資者應(yīng)獲得他國(guó)更好對(duì)待

中國(guó)會(huì)把金融行業(yè)更大敞開(kāi)，包括銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè);也做好了討論的準(zhǔn)備，中國(guó)希望敞開(kāi)金融業(yè)后，私人部門(mén)投資者也可以在其他國(guó)家得到更好對(duì)待。但不幸的是，這一協(xié)商過(guò)程已經(jīng)終止，在等待美國(guó)新政府做決定。我們希望這些磋商可以繼續(xù)進(jìn)行。

財(cái)政政策有助于結(jié)構(gòu)性改革

他還認(rèn)為，財(cái)政政策對(duì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整非常有幫助。一些省份債務(wù)沉重，一些仍然有財(cái)政刺激空間。調(diào)結(jié)構(gòu)要靠財(cái)政政策，建議調(diào)整央地財(cái)權(quán)關(guān)系。

中央政府債務(wù)占GDP比例不是很高;需要去調(diào)整中央政府和地方政府之間的關(guān)系，調(diào)整財(cái)權(quán)、事權(quán)以及調(diào)整地方財(cái)政政策的限度。

貨幣政策同樣有助于結(jié)構(gòu)性改革

英國(guó)央行有“融資換貸款”(FLS)，中國(guó)央行也也創(chuàng)設(shè)了一些貨幣政策工具。中國(guó)央行引導(dǎo)資金進(jìn)入“三農(nóng)”和小微企業(yè)，但最終效果還要拭目以待。

附：周小川發(fā)言文字實(shí)錄