索羅斯不是問(wèn)題，索羅斯的問(wèn)題才是問(wèn)題

索羅斯們不是問(wèn)題。想死磕？把最后一個(gè)字去掉。

但索羅斯提出了一個(gè)很有意思的問(wèn)題，叫做“反身理論”。他提出，物質(zhì)與意識(shí)之間的關(guān)系是反身性的。思維和存在之間的關(guān)系是平等的，思維受到存在的影響，同時(shí)存在也受到思維的影響。

通俗說(shuō)，市場(chǎng)并不是理性的，信息是不完全的，信息是不對(duì)稱的。人不一定會(huì)作出理性和正確的選擇和糾錯(cuò)。

借由這個(gè)理論，看看開(kāi)年人民幣匯率下跌的原因。

匯率是兩種貨幣在市場(chǎng)上相對(duì)供求的體現(xiàn)。從人民幣經(jīng)常賬戶看，仍然是順差，外匯收入大于支出。這個(gè)基本面是支持人民幣升值的。

從金融賬戶看，中國(guó)外匯支出卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外匯收入。這是貶值的原因。

在金融賬戶中，直接投資賬目又是順差，證券投資和其它投資則是逆差。而這個(gè)逆差的主要原因，卻是因?yàn)閷?duì)人民幣有預(yù)期貶值壓力造成的外資外撤和內(nèi)資外流。

貶值和預(yù)期貶值互為因果？這是什么意思？

這恐怕和央行在市場(chǎng)上進(jìn)行匯率干預(yù)有一定關(guān)系，為了維持穩(wěn)定而給人不穩(wěn)定的預(yù)期，結(jié)果不穩(wěn)定預(yù)期又加大了穩(wěn)持穩(wěn)定的難度。最終，結(jié)果就偏離了最初的設(shè)定和既定的事實(shí)。換句話說(shuō)，市場(chǎng)并不理性，市場(chǎng)政策的影響會(huì)反身影響市場(chǎng)預(yù)期，于是預(yù)期和結(jié)果相互拉扯，所以行政干預(yù)也好，市場(chǎng)行為也好，其結(jié)果都變得更復(fù)雜，從而使決策更困難，這才是真正的挑戰(zhàn)。

這才是人民幣匯率真正的問(wèn)題所在。而這，也才是當(dāng)前中國(guó)國(guó)際化和改革過(guò)程中治理能力、監(jiān)管能力的問(wèn)題所在。

最可怕的不是索羅斯，不是一場(chǎng)酣戰(zhàn)，而是月月天天、分分秒秒的市場(chǎng)磨礪。

索羅斯，不過(guò)是遇上偶然選擇偶然。他遇到時(shí)機(jī)、選擇時(shí)機(jī)、進(jìn)行博弈，結(jié)果當(dāng)然是個(gè)智力和實(shí)力的較量。但中國(guó)崛起，卻是遇上必然選擇偶然。尤其到了這個(gè)體量和地位，沒(méi)有索羅斯也會(huì)有別人，被誰(shuí)人或者整個(gè)市場(chǎng)盯上本就是必然事件。但是我們?nèi)绾芜x擇應(yīng)對(duì)，卻有一定的偶然性，最終也會(huì)影響博弈結(jié)果。

不同的是，索羅斯是走軍棋，一戰(zhàn)是一戰(zhàn)，盡管也是全線計(jì)謀；但我們是走圍棋，奪勢(shì)取地，不是一時(shí)一事就能夠決定的。看起來(lái)一子贏，也許全盤輸也不一定。

從經(jīng)濟(jì)上說(shuō)，他可以，但我們的投資收益，不能只以這一次計(jì)。政策影響是長(zhǎng)期的，有延后和疊加。中國(guó)的影響更廣泛，因此籌劃必須更深遠(yuǎn)。他要算，我們要算無(wú)遺策。

亂世出英雄或容易，敢玩命就好。和平里想保持一個(gè)盛世卻更難，因所挾持者太大。

索羅斯本人，我并不以為意。但他所言有一點(diǎn)我同意：凜冬沒(méi)有過(guò)去。

面對(duì)我們?cè)S多政策的不一致，面對(duì)我們?cè)诮鹑诟母镏械牟粎f(xié)調(diào)，面對(duì)我們脆弱的監(jiān)管能力，面對(duì)一切的一切，我想說(shuō)，我們的最大敵人豈是索羅斯？不如把眼光轉(zhuǎn)向我們自己。

(文／Z博士 來(lái)源：俠客島)