兩年前曾經(jīng)IPO折戟

經(jīng)歷15年的發(fā)展，歸真堂已經(jīng)攢下了雄厚家底。截至今年8月底，歸真堂擁有貨幣資金8.3億元，資產(chǎn)總計(jì)13億元，負(fù)債不足3億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅23%。

與此同時(shí)，今年前8個(gè)月，歸真堂籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.53億元，顯示出強(qiáng)勁的吸收資金的能力。目前，歸真堂正斥資1.5億元建設(shè)自己的總部大樓。

“不差錢”的歸真堂，對資本市場卻十分“癡情”。10年之前，邱榮輝家族便開始謀劃公司的上市事宜。2006年，成立6年的歸真堂完成股改;2009年11月，歸真堂在福建的地方媒體《泉州晚報(bào)》刊登上市輔導(dǎo)公告，首次表露了IPO上市的意愿。

“活熊取膽”招致的輿論壓力，成為阻止歸真堂進(jìn)入資本市場的一道“道德枷鎖”。2013年4月，證監(jiān)會(huì)宣布?xì)w真堂IPO中止審查。當(dāng)年6月，歸真堂表示，目前不是IPO好時(shí)機(jī)，未來時(shí)機(jī)成熟時(shí)，不排除擇機(jī)再啟IPO。

現(xiàn)在，歸真堂選擇掛牌新三板，是否意味著公司認(rèn)為“時(shí)機(jī)已成熟”?12月15日，新京報(bào)記者致電歸真堂要求采訪，歸真堂工作人員要求記者以郵件形式發(fā)送采訪函。

12月17日，新京報(bào)記者再次致電詢問。該工作人員表示采訪函已收到，但因處于敏感時(shí)間，回復(fù)需公司高層統(tǒng)一安排。截至發(fā)稿，新京報(bào)記者未獲得歸真堂的回復(fù)。

近日，曾任歸真堂董事的張志鋆接受了央廣網(wǎng)的采訪。他稱，掛牌新三板與此前謀求上市，在性質(zhì)上存在差別，新三板不是一個(gè)交易所，是一個(gè)交易系統(tǒng)，不應(yīng)該稱為上市。

“這種養(yǎng)熊取膽汁的方式，是把對熊的傷害降到最低的方式。” 張志鋆稱。他還說，歸真堂只有這樣一個(gè)想法，“為中藥，對治病救人做出更多的貢獻(xiàn)。”

“企業(yè)選擇掛牌新三板，首要考慮還是融資需求，其次是背后投資機(jī)構(gòu)的退出。”一位新三板做市券商人士稱。

歸真堂的股東名單中，有投資機(jī)構(gòu)的身影。在2009年歸真堂啟動(dòng)IPO時(shí)，澄輝創(chuàng)投、鑫澳創(chuàng)投分別增資500萬股、300萬股入股歸真堂，每股價(jià)格為4.5元。2014年，歸真堂折戟IPO后，澄輝創(chuàng)投將全部500萬股轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓款為3793.68萬元，微利退出。鑫澳創(chuàng)投則選擇了堅(jiān)守。

今年5月，歸真堂一次性通過增資擴(kuò)股募集了5.74億元資金，包括歸真堂實(shí)控人家族持股平臺(tái)、喬夏投資及多位自然人參與認(rèn)資。

“新三板現(xiàn)在是很多PE機(jī)構(gòu)選擇的退出渠道，畢竟主板IPO要求高，時(shí)間長。而且前段時(shí)間三板市場的火熱也讓不少企業(yè)身價(jià)倍漲。”上述做市券商人士表示。

多家動(dòng)物保護(hù)組織再次阻擊

三年之前，歸真堂IPO夭折最主要的原因，就是“活熊取膽”引發(fā)的輿論壓力。目前，歸真堂掛牌新三板，輿論仍是繞不開的風(fēng)險(xiǎn)。

股份轉(zhuǎn)讓說明書中，“公眾對黑熊養(yǎng)殖、無管引流技術(shù)的誤解及輿情影響的風(fēng)險(xiǎn)”，被歸真堂列為提醒投資者注意的首要風(fēng)險(xiǎn)。歸真堂將對輿論壓力的表述上升到了“中國”、“中醫(yī)”、“國際”等高度。

歸真堂稱，“部分組織或者個(gè)人，仍在沿用過去的或非法的個(gè)案照片和錄像，渲染中國的‘養(yǎng)熊取膽’現(xiàn)狀等不利輿論”;“一些國際組織以我國部分‘養(yǎng)熊取膽’技術(shù)條件達(dá)不到要求為借口，蓄意非議、攻擊我國野生動(dòng)物保護(hù)政策和傳統(tǒng)中醫(yī)藥”，“影響到我國一些正常的野生動(dòng)植物及產(chǎn)品國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)”等。

“我們對于歸真堂上市還是持反對意見，我們不希望用如此殘忍手段生產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)登陸資本市場。” 12月15日，動(dòng)物保護(hù)組織它基金的執(zhí)行秘書長張小海對新京報(bào)記者表示。

2012年歸真堂謀劃IPO上市時(shí)，正是張小海當(dāng)時(shí)所在的亞洲動(dòng)物基金會(huì)，與歸真堂展開了激烈的較量。亞基會(huì)聯(lián)名畢淑敏、崔永元等72位知名人士向證監(jiān)會(huì)信訪辦遞交吁請函，反對歸真堂上市。當(dāng)時(shí)，歸真堂實(shí)控人之一邱麗萍接受采訪時(shí)哭訴，“早知這樣就不搞上市”。

12月17日，張小海對新京報(bào)記者稱，它基金已向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交了意見書。在意見書中，它基金陳述了多條意見：歸真堂“活熊取膽”過于殘忍;熊膽粉制品行業(yè)已被國家限制，產(chǎn)業(yè)無發(fā)展前途，對投資者無益;歸真堂的熊膽粉產(chǎn)品不區(qū)別采料，混合加工存在健康風(fēng)險(xiǎn)。

它基金呼吁監(jiān)管層對歸真堂的掛牌請求審查時(shí)，不予批準(zhǔn)。

反對歸真堂掛牌新三板的動(dòng)物保護(hù)組織，并不止它基金一家。12月17日，亞洲動(dòng)物基金也在微博發(fā)表了反對歸真堂掛牌新三板的聲明。亞基會(huì)稱，企業(yè)不應(yīng)僅僅以自身利益無原則地追求上市，更應(yīng)保持對生命最基本的尊重，請求監(jiān)管層不予通過其掛牌申請。同一日，世界動(dòng)物保護(hù)協(xié)會(huì)也發(fā)表聲明，對歸真堂掛牌新三板表示嚴(yán)重關(guān)切。

按照掛牌條件，一個(gè)企業(yè)能否成功掛牌，最重要的是滿足三點(diǎn)要求，即經(jīng)營合法、主營業(yè)務(wù)突出、股權(quán)清晰。這三個(gè)條件，歸真堂均滿足。

“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)既然已經(jīng)受理歸真堂掛牌申請。如果它在合規(guī)上沒有問題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)理應(yīng)批準(zhǔn)其掛牌。”上述做市券商人士認(rèn)為。

新浪財(cái)經(jīng)在12月15日發(fā)起了一項(xiàng)“是否支持歸真堂新三板上市的調(diào)查”。截至12月18日，68%的受訪者明確表示不支持，72.8%的受訪者反對“活熊取膽”。(李春平 陳鵬)