據(jù)日本共同社7月27日?qǐng)?bào)道，日本首相安倍晉三27日下午在福岡市發(fā)表演講時(shí)透露，政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃規(guī)模將超過(guò)28萬(wàn)億日元(約合人民幣1.76萬(wàn)億元)，其中財(cái)政措施為13萬(wàn)億日元。經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將在8月2日的內(nèi)閣會(huì)議上正式敲定。部分措施將寫入之后編制的2016年度第二次補(bǔ)充預(yù)算案，力爭(zhēng)在預(yù)計(jì)于9月中旬開(kāi)幕的秋季臨時(shí)國(guó)會(huì)上通過(guò)。

安倍就經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃強(qiáng)調(diào)：“將在下周完成匯總，寫入對(duì)未來(lái)的投資，向‘農(nóng)政新時(shí)代’邁出強(qiáng)有力的一步。”

日本首相安倍晉三

安倍剛一發(fā)聲，就遭日本經(jīng)濟(jì)學(xué)者“打臉”

對(duì)于上述報(bào)道，瑞穗證券首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家日本人上野泰也認(rèn)為，安倍所稱的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃完全是“虛張聲勢(shì)”。

“稅收沒(méi)有增多，補(bǔ)充預(yù)算的資金有限，”上野泰也稱。“完全就是在虛張聲勢(shì)。”他表示日本政府是在打腫臉充胖子。

上野泰也還表示，鑒于日本債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，現(xiàn)在并非推出這樣一份刺激計(jì)劃的合適時(shí)間。

日本人口老齡化導(dǎo)致社會(huì)保障開(kāi)支大幅增加，而政府財(cái)源有限，是導(dǎo)致日本政府債務(wù)持續(xù)攀升的一個(gè)重要原因。分析人士指出，安倍政府實(shí)施的擴(kuò)大財(cái)政支出等政策加重了日本政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。

安倍上任時(shí)，日本政府債務(wù)已高達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的236%;而據(jù)國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)測(cè)算，如今日本政府債務(wù)占GDP的比重或升至250%。

安培真的要用直升機(jī)撒錢的方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)？

事實(shí)上，有關(guān)日本即將推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的傳聞已流傳許久。甚至有媒體報(bào)道，安倍打算用直升機(jī)撒錢的方式來(lái)直接刺激經(jīng)濟(jì)。

當(dāng)然，直升機(jī)撒錢這種事在歷史上并不是真的沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)，但此處的“直升機(jī)撒錢”，應(yīng)該是指日本政府的經(jīng)濟(jì)治理方式幾乎要走到山窮水盡、窮途末路了，只能采取一些“特殊辦法”刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一般來(lái)說(shuō)，“直升機(jī)撒錢”式的經(jīng)濟(jì)刺激方法有兩種定義。一種是央行正式承諾從個(gè)人或企業(yè)手里回購(gòu)并持有政府債券，相當(dāng)于直接給企業(yè)或個(gè)人發(fā)錢;另一種定義較為寬松，是指央行繼續(xù)印銀紙去保持超低息環(huán)境。如果采用第二種定義，那日本“撒錢救經(jīng)濟(jì)”的模式早已開(kāi)啟。

如果采用第一種定義，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在7月25日接受媒體采訪時(shí)又對(duì)此表示了否認(rèn)，稱日本央行回購(gòu)并持有政府債券“沒(méi)有必要也沒(méi)有可能”。但早前，黑田東彥曾有過(guò)出爾反爾的言行，所以，日本究竟會(huì)不會(huì)采用這樣極端的方法來(lái)拯救日本經(jīng)濟(jì)，目前還不得而知。

但通過(guò)安倍今天的表態(tài)，我們可以知悉的是，日本確實(shí)要繼續(xù)重復(fù)安倍上任伊始的刺激辦法了。

日元走強(qiáng)，日股走軟，日本經(jīng)濟(jì)根本不賣安倍面子

那么，巨額的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃就能挽救日本經(jīng)濟(jì)嗎?

市場(chǎng)分析師們都對(duì)此表示擔(dān)憂。他們認(rèn)為，一方面最終落實(shí)的規(guī)?？赡軙?huì)不及預(yù)期，屆時(shí)市場(chǎng)情緒也將受到打壓，另一方面財(cái)政政策的效果可能也會(huì)不如預(yù)期，日本可能又會(huì)重新倚重“火力”已經(jīng)大不如前的貨幣政策。

在安倍實(shí)行超級(jí)寬松的經(jīng)濟(jì)政策之后，日本股市一度高漲，表現(xiàn)喜人，但從2015年11月開(kāi)始，日股開(kāi)始一路走低。

在日股開(kāi)始走低的時(shí)候，日元也開(kāi)始一路走高，日本決策者甚至擔(dān)心日元的升值或?qū)⒛ǖ羧毡狙胄羞^(guò)去三年多實(shí)施刺激政策的成果。

事實(shí)上，自從安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)推出之時(shí)，對(duì)其質(zhì)疑之聲就從未停止。特別是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”三支箭(大膽的貨幣政策、積極的財(cái)政政策、喚起民間投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略)中真正發(fā)揮作用的是貨幣政策。

但在各種負(fù)面影響下，目前“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的可用選項(xiàng)已經(jīng)越來(lái)越少。

確實(shí)，在安倍的第一個(gè)任期內(nèi)，安倍大膽的量化寬松使得日股走勢(shì)喜人，但事實(shí)證明，這一政策“治標(biāo)不治本”。

有媒體引用市場(chǎng)分析師的分析認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)在2013年到2014年一季度或許只是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的“人為復(fù)蘇”，本身基礎(chǔ)非常脆弱，因此隨后多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)疲軟。

而安倍當(dāng)時(shí)承諾的最低要達(dá)到通脹2%的目標(biāo)，至今也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，老百姓的購(gòu)買力依舊弱，企業(yè)的融資環(huán)境依然差。

按照“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的“美好”設(shè)想，以量化寬松為支柱的貨幣政策將助推日元貶值和股市上漲，從而使企業(yè)利潤(rùn)上升。之后，企業(yè)將為員工加薪，同時(shí)擴(kuò)大用工及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，進(jìn)一步刺激消費(fèi)，增加內(nèi)需，使日本經(jīng)濟(jì)走出長(zhǎng)期低迷困局。

“骨感”的現(xiàn)實(shí)卻是，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心不足，企業(yè)仍持續(xù)壓縮成本，大量增雇工資福利水平更低的臨時(shí)員工。這導(dǎo)致日本整體就業(yè)不振，消費(fèi)難起。與此同時(shí)，內(nèi)外環(huán)境的變化還導(dǎo)致日元持續(xù)升值及股市暴跌等情況出現(xiàn)，令安倍始料不及。

對(duì)于日本政府來(lái)說(shuō)，它也知道貨幣政策有著天然的的“瘸腿效應(yīng)”，為此，也相繼推出了一攬子經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革計(jì)劃。

但這一攬子經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期提振效果遠(yuǎn)不如貨幣放水明顯，實(shí)施難度也較高，特別是許多產(chǎn)業(yè)政策的落實(shí)絕非一朝一夕之功，最后又不得不重回貨幣放水的老路。

例如，日本央行在2014年10月底意外擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，但此次舉措不論是對(duì)經(jīng)濟(jì)、股市還是通脹水平都未起到明顯提振作用。

又比如今年1月29日，未加碼寬松的日本央行意外宣布引入三級(jí)利率體系分別實(shí)施正、零、負(fù)利率，部分銀行存放在日本央行的存款準(zhǔn)備金將適用于-0.1%的利率，以督促量寬的貨幣增量資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但隨后金融市場(chǎng)卻出現(xiàn)未曾預(yù)料到的狀況，股市未受提振、日元未遭打壓，負(fù)利率政策還引發(fā)銀行的觀望情緒，日本銀行間拆借余額暴跌，銀行間借貸行為幾近停止。

此外，在負(fù)利率影響下，日本國(guó)債收益率不斷創(chuàng)歷史新低，長(zhǎng)期國(guó)債僅有的一點(diǎn)正收益成為市場(chǎng)競(jìng)相爭(zhēng)奪的對(duì)象，導(dǎo)致收益率曲線走平甚至出現(xiàn)倒掛，債市流動(dòng)性從過(guò)去的充裕狀態(tài)驟然轉(zhuǎn)為緊縮。這也推動(dòng)債市波動(dòng)率一度升至1999年來(lái)新高，日央行自身購(gòu)債計(jì)劃大受影響。

市場(chǎng)早已看穿安倍用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的“小伎倆”只是隔靴搔癢，對(duì)此并不抱太大希望。所以，安倍再一次推出的巨額刺激計(jì)劃時(shí)，定會(huì)像上野泰也說(shuō)的那樣，只是一場(chǎng)“虛張聲勢(shì)”。