浦東：小步換大步 開放再開放

兩家英國老牌保險公司——韋萊、怡和最近喜氣盈門。今年我國發(fā)布擴大金融開放新舉措后，它們是第一批獲準(zhǔn)擴大經(jīng)營范圍的外資保險企業(yè)。

“過去只能做大客戶，現(xiàn)在與國內(nèi)保險公司一樣，也可以做中小微企業(yè)客戶和個人客戶了。”韋萊保險經(jīng)紀(jì)公司CEO徐匯智很滿意。具有180年歷史的怡和保險集團所屬怡和保險經(jīng)紀(jì)公司，剛把總部從廣州搬到上海浦東，忙著布局新業(yè)務(wù)。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。外資金融機構(gòu)進入中國，從部分業(yè)務(wù)做起，不斷擴大業(yè)務(wù)范圍和網(wǎng)點，最終享受國民待遇，全面參與中國市場競爭。開放再開放，這是浦東乃至整個中國金融業(yè)改革的步伐。

外資企業(yè)和金融機構(gòu)進入中國，步子越來越大

改革開放之初，上海僅有4家外資銀行，還只是設(shè)立代表處。外資銀行并未全面布局，準(zhǔn)備先進入，逐步適應(yīng)。當(dāng)時，外資金融機構(gòu)收得比較緊，與經(jīng)濟狀況有關(guān)，也與外資金融機構(gòu)需求有關(guān)。“外資企業(yè)是外資銀行的重要客戶，隨著他們快速進入中國，外資銀行進入中國的步子越來越大。”浦東新區(qū)金融服務(wù)局局長張紅說。

2001年，中國加入世貿(mào)組織，中外經(jīng)濟往來日益頻繁。外資金融機構(gòu)，特別是外資銀行便優(yōu)先在浦東集聚。2007年，渣打、匯豐等外資銀行法人化，在中國建立法人公司，由只受理外匯業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向全面經(jīng)營外匯及人民幣業(yè)務(wù)。

2009年，上海國際金融中心航運中心建設(shè)意見發(fā)布，一大批外資企業(yè)進入上海。至2010年，合資基金公司快速增長，全國批準(zhǔn)了37家，其中20家就在浦東。

2013年，上海自貿(mào)區(qū)運行，外資金融機構(gòu)，特別是外資資管機構(gòu)更是乘勢踴躍進入浦東。

摩根大通所屬摩根資管的發(fā)展歷程，正對應(yīng)著我國擴大金融業(yè)開放從未停歇的腳步。“以前，外資資管機構(gòu)只能設(shè)立合資機構(gòu)，因此2004年摩根資管與上海國投合資成立了基金公司上投摩根。”摩根資管中國總經(jīng)理周玲玲說，2016年，獨資設(shè)立外商獨資資管公司放開，摩根資產(chǎn)迅速成立獨資公司，第一家正式落戶上海。

“宜早不宜遲，宜快不宜慢”，新一輪金融開放的力度前所未有，落地速度也前所未有。目前，摩根資管已經(jīng)拿到合格境內(nèi)有限合伙人業(yè)務(wù)牌照，正緊密籌備產(chǎn)品發(fā)行。

浦東開發(fā)時，金融業(yè)為零，但從無到有，萬丈高樓平地起，截至今年6月底，浦東持牌外資金融機構(gòu)298家，占持牌金融機構(gòu)30%。外資法人銀行全國僅39家，浦東占了16家;合資基金公司，全國45家，其中22家在浦東。

金融改革先走小步再邁大步，資本市場大門越開越大

不僅僅是開放金融大門吸引金融機構(gòu)，利用金融市場、自貿(mào)區(qū)平臺引入境外投資者分享我國發(fā)展成果，也是浦東金融開放的一大特色。

在浦東，上海證券交易所、上海期貨交易所、中國金融期貨交易所等10余個金融市場集聚，讓中國經(jīng)濟與世界保持著密切的聯(lián)系與互動。

位于浦東的上交所曾提出開設(shè)國際板的設(shè)想，直接引入境外企業(yè)在滬上市。因為種種原因，計劃暫時停止。曾有人擔(dān)心，資本市場的開放會不會止步。

這些人顯然低估了中國打開大門的決心。此后不久，滬港通、債券通、黃金國際板開啟。

通過合格境外機構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)制度，外資參與中國資本市場的力度不斷擴大。但是，至2014年11月，QFII在中國資本市場占比仍不足2%，而新興資本市場比例通常超過30%。

如何提高內(nèi)地資本市場開放的制度性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水準(zhǔn)?如何擴大跨境投資便利性，逐步滿足境外投資者投資內(nèi)地A股市場、境內(nèi)投資者投資境外資本市場股票的需求?這些都成為挑戰(zhàn)。

在這種背景下，上交所與港交所聯(lián)手，推出滬港通，保持兩地資本市場原有框架，使兩地資本市場得以互聯(lián)互通。自2014年11月開通，三年間，滬港通總成交金額6.05萬億元，日均成交額87.19億元，資本市場雙向開放取得長足進步。

延續(xù)這樣的思路，2017年7月，滬港之間債券通啟動，成為境外投資者通過內(nèi)地與香港債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，投資內(nèi)地銀行間債券市場的一種機制安排。

債券開通時，中國債券市場市值高達67萬億元，全球第三。但因為市場準(zhǔn)入限制、參與程序繁瑣等，境外投資者持有內(nèi)地債市規(guī)模僅為8000多億元，不足1.5%。如今，債券通開通，極大放寬了境外投資者市場準(zhǔn)入限制，打破既有藩籬。至今，超700家境外機構(gòu)獲準(zhǔn)參與銀行間債券市場。

既支持開放創(chuàng)新又有效防范風(fēng)險，蹄疾步穩(wěn)、穩(wěn)中有進

以前是利用開放倒逼自身改革，這是浦東和上海金融改革所走過的歷程。如今，改革精細化，主動作為成趨勢。

建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)，金融開放創(chuàng)新試點是重要內(nèi)容。要為自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)個人提供金融服務(wù)，如何設(shè)計運行體制?既要保障自由便利，還要保障安全與資金往來，這是一大難題。

“當(dāng)時，打算設(shè)計成離岸金融模式。但是，從自貿(mào)區(qū)主體看，離岸業(yè)務(wù)并不占主體。因此，從企業(yè)實際出發(fā)，上海自貿(mào)區(qū)創(chuàng)造性地建設(shè)了自由貿(mào)易賬戶體系，連接國內(nèi)國外兩個市場、兩種資源。”張紅說。

在這一賬戶中，實現(xiàn)了本外幣一體化和中外資企業(yè)跨境金融服務(wù)審慎統(tǒng)籌管理，為金融開放創(chuàng)新和服務(wù)實體經(jīng)濟提供了有效載體。截至今年4月，自貿(mào)區(qū)內(nèi)跨境人民幣結(jié)算總額8127億元;累計812家企業(yè)開展跨境雙向資金池，資金池收支總額約11399億元。

浦東還發(fā)揮自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新機制，促進“一帶一路”資金融通。目前，已支持金磚國家新開發(fā)銀行成功發(fā)行首單30億元綠色金融債券，“熊貓債”累計發(fā)行超2000億元。

推進改革膽子要大，但步子一定要穩(wěn)。浦東及自貿(mào)區(qū)成立金融工作協(xié)調(diào)推進小組，建立金融綜合監(jiān)管聯(lián)席會議機制，試點金融綜合監(jiān)管，銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與監(jiān)管互動、航運保險產(chǎn)品注冊等長效機制逐步確立。

目前，浦東及自貿(mào)區(qū)正在對標(biāo)建設(shè)開放度最高的自貿(mào)區(qū)和國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，在現(xiàn)有開放基礎(chǔ)上，形成更加開放的格局。

謝衛(wèi)群