金秋是碩果豐收的季節(jié)，安踏、361度、特步等國內(nèi)運動品牌相繼發(fā)布三季度財報，數(shù)據(jù)顯示雙位數(shù)增長業(yè)績喜人。國內(nèi)外投資機構(gòu)對國內(nèi)運動品牌市場長期穩(wěn)定增長的看好，紛紛給予“買入”評級。

第三季度增長明顯

上周，安踏體育披露2021年第三季度營運表現(xiàn)，旗下全線品牌流水錄得明顯增長。其中，安踏品牌對比去年同期實現(xiàn)10%-20%低段增長，對比2019年同期取得10%-20%中段增長;FILA品牌較去年同期實現(xiàn)單位數(shù)增長，較2019年同期實現(xiàn)25%-30%的增長;其他品牌較去年維持35%-40%的增速，較2019年同期增長達105%-110%。

除了安踏主品牌外，F(xiàn)ILA是最為受關注的品牌，也是集團近年來增速最大的子品牌，目前趨于200億元的規(guī)模，被視為“現(xiàn)金奶牛”。雖然與2019年同期相比，F(xiàn)ILA獲得25%-30%的正增長，但和今年上半年超50%的增速相比，第三季度增速明顯放緩。

除了FILA，其他子品牌也表現(xiàn)不俗。迪桑特和可隆體育線上分別同比增超50%和超150%。此外，亞瑪芬體育也正迎來新一輪收獲期，上半年實現(xiàn)收益突破10億歐元，在中國市場實現(xiàn)業(yè)績翻倍，期內(nèi)亞瑪芬EBITDA盈利創(chuàng)新高，達到人民幣5.57億元，業(yè)績?nèi)娉A期。

10月20日，361度公布了2021年第三季度的營運概要顯示，361度主品牌產(chǎn)品今年第三季度的零售額(以零售價值計算)較去年同期比較錄得低雙位數(shù)的增長;361度童裝品牌產(chǎn)品今年第三季度的零售額較去年同期比較錄得15%至20%的增長。

特步國際近日也公布了三季度經(jīng)營狀況，特步主品牌零售銷售取得雙位數(shù)增長，與2019年三季度相比，今年三季度同比增長16%-25%，其中零售折扣在七五折到八折之間，零售存貨的周轉(zhuǎn)期大約四個月。李寧第三季度最新運營顯示，整個平臺的同店銷售按年錄得20%-30%高段增長。

童裝品牌表現(xiàn)亮眼

童裝方面的表現(xiàn)，讓業(yè)界亮眼。安踏、361度童裝方面的業(yè)績增長表現(xiàn)強勁，

就361度童裝來說，公司擁有童裝門店數(shù)量為1745個，品類全面覆蓋跑步、足球、籃球、戶外等各類不同運動生活場景。今年上半年童裝業(yè)務收入達4.98億元，同比增長24%，占整體收入約16%。童裝毛利率升至42%，收入占比逐年提升。

近幾年，361度加大力度向年輕人靠攏，探索出了一條IP聯(lián)名整合營銷的路徑，陸續(xù)與高達、穿越火線、百事可樂、小黃人、隊長小翼、圣斗士、寶可夢及三體等知名IP合作，不斷推出聯(lián)名產(chǎn)品。并與中國航天深度合作，結(jié)合航天科技產(chǎn)品美學設計，讓產(chǎn)品充滿科技感的同時不乏趣味性。

分析人士認為，國家鼓勵生育三孩，未來童裝市場增長空間巨大。同時，隨著人均可支配收入的增長，家長們對于童裝的消費支出有望持續(xù)增加。隨著“雙減”政策施行，加強文體活動也將進一步促進青少年體育服飾的消費需求，同時也為國內(nèi)運動童裝品牌提供了良好的發(fā)展機遇。

數(shù)據(jù)顯示，2021年-2025年中國體育用品行業(yè)的復合年增長率約為14%，其中中國童裝市場規(guī)模到2025年有望達到4738億元，相當于2020年市場規(guī)模的2倍。

機構(gòu)看好未來趨勢

多家上市公司業(yè)績報告發(fā)布后，投資機構(gòu)紛紛發(fā)布報告對國內(nèi)運動品牌持續(xù)給予買入的評級。

野村、高盛、摩根士丹利給予安踏“買入”評級。野村看好安踏穩(wěn)健增長潛力，相信本地體育品牌銷售在第四季度會有進一步改善;高盛認為安踏的優(yōu)秀執(zhí)行記錄和多品牌戰(zhàn)略，有助于未來的健康增長;摩根士丹利認為FILA品牌熱潮未見退減，市占率仍見增長。

國信證券發(fā)布研究報告，顯示維持特步國際“買入”評級，看好特步公司今年業(yè)績確定性以及明年上半年批發(fā)收入持續(xù)的快速增長。招商證券認為，特步的表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體表現(xiàn)，同樣給予特步維持買入評級。

值得關注的是，近期公布《中華人民共和國體育法(修訂草案)》明確，國家實施全民健身戰(zhàn)略，構(gòu)建全民健身公共服務體系，體育產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展受到市場關注。

短期趨勢方面，國慶節(jié)后全國開始大幅降溫，幅度大于去年同期，開源證券稱或?qū)⒗盟募径确b銷售。另外，四季度各大電商平臺購物節(jié)紛至沓來，361度、安踏等品牌也積極備戰(zhàn)天貓“雙11”。

業(yè)界人士介紹，今年以來運動服飾板塊的發(fā)展備受市場關注，疊加國潮的迅速崛起，國內(nèi)運動品牌表現(xiàn)均十分搶眼，近期內(nèi)不斷搶奪國際運動品牌在中國的市占率。伴隨大型國際賽事陸續(xù)在中國舉辦，預計將會進一步刺激國內(nèi)體育用品的消費需求。(早報記者 呂振震 文\圖)