A股三大指數(shù)集體低開，午后兩市繼續(xù)下跌，滬指收盤下跌1.35%，深成指下跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.66% 。

滬深兩市共有1146只個(gè)股上漲，3456只個(gè)股下跌；漲停67家，跌停44家。兩市全天成交額突破8000億元，達(dá)到8206.8億元，今日北向資金凈賣出52.87億元，繼上個(gè)交易日保持流出狀態(tài)。

盤面上，物流行業(yè)、商業(yè)百貨、消費(fèi)電子、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等漲幅居前，房地產(chǎn)、光伏、鋰電、化學(xué)制藥等跌幅居前。

個(gè)股方面，新寧物流、德必集團(tuán)、益客食品、華是科技等個(gè)股漲停。陽(yáng)光電源、酒鋼宏興、大龍地產(chǎn)、光大嘉寶等個(gè)股跌停。

機(jī)構(gòu)解讀

方正證券：我們判斷商品價(jià)格上漲已經(jīng)到尾聲，二季度是滯脹頂點(diǎn)。后續(xù)全球經(jīng)濟(jì)和通脹都會(huì)回落。從本輪經(jīng)濟(jì)周期節(jié)奏上看，我們預(yù)計(jì)盈利周期的低點(diǎn)可能在三季度出現(xiàn)。前瞻指標(biāo)上，建議可以關(guān)注PPI及出口增速這兩個(gè)關(guān)鍵的宏觀指標(biāo)，同比增速何時(shí)到0。貨幣政策上，我們預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策將會(huì)延續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)生太大的影響，無(wú)論是利率還是匯率機(jī)制。當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值水平整體處于低位，分化依然較大。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，絕對(duì)低估值板塊有很好的防御屬性。除此之外，二季度建議關(guān)注行業(yè)政策預(yù)期可能出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)的板塊，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等。

中信證券：上周一系列政策密集落地：13日國(guó)常會(huì)議鼓勵(lì)大型銀行有序降低撥備率；15日央行宣布降準(zhǔn)；據(jù)財(cái)新報(bào)道，近日市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制鼓勵(lì)部分中小銀行下調(diào)存款利率浮動(dòng)上限；18日央行稱，截至4月中旬已上繳6000億元結(jié)存利潤(rùn)，相當(dāng)投放基礎(chǔ)貨幣6000億元。我們認(rèn)為寬信用開始兌現(xiàn)，但恢復(fù)節(jié)奏依然不穩(wěn)，年內(nèi)高點(diǎn)可能還需等待至二季度末或三季度初。