4月6日-4月8日

正文部分：

第一部分

上周只有3個(gè)交易日，A股震蕩下跌。上周三美聯(lián)儲(chǔ)公布議息紀(jì)要再次釋放鷹派言論，支持每月縮表950億美元，且可能需要1次或多次加息50個(gè)基點(diǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂，周四國內(nèi)大盤下跌1.42%。疊加國內(nèi)上海疫情新增居高不下，盡管周三晚國常會(huì)表態(tài)適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，即釋放降準(zhǔn)降息信號(hào)，以及央行出臺(tái)《金融穩(wěn)定法》維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，但仍沒有扭轉(zhuǎn)內(nèi)憂外患下市場(chǎng)弱勢(shì)情緒。

上周各大主要指數(shù)具體表現(xiàn)為：上證指數(shù)下跌0.94%，深證成指下跌2.20%，上證50下跌0.60%，滬深300下跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.64%，科創(chuàng)50下跌5.69%。

行業(yè)板塊方面，穩(wěn)增長(zhǎng)主線持續(xù)，地產(chǎn)延續(xù)前三周上漲態(tài)勢(shì)上周漲幅1.64%，但經(jīng)歷前期上漲后已經(jīng)產(chǎn)生分歧，高位品種退潮，相對(duì)低位的地產(chǎn)品種或地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上如鋼鐵、水泥建材、基建漲幅居前。另外在穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼不少地方放松房地產(chǎn)政策的背景下，對(duì)銀行股也形成較大利好，疊加銀行股年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼以及大額分紅，銀行板塊近期表現(xiàn)居前。新能源、科技等成長(zhǎng)類板塊跌幅居前，市場(chǎng)正在進(jìn)行高低切換，對(duì)成長(zhǎng)類板塊形成壓制。

根據(jù)中信一級(jí)行業(yè)分類，行業(yè)漲幅前5分別為建筑、鋼鐵、建材、石油石化和房地產(chǎn)，漲幅分別為6.19%、4.09%、4.00%、1.95%和1.81%。跌幅前5分別為農(nóng)林牧漁、綜合金融、電子、電力設(shè)備及新能源、傳媒，跌幅分別為4.82%、4.81%、4.62%、4.45%和4.12%。板塊之間漲跌差別很大。

利率債方面，上周各期限收益率全面下行。具體來看，國債1年期下行6.30bp，3年期下行6.10bp，5年期下行4.93bp，7年期下行4.50bp，10年期下行3.49bp；國開債1年期下行6.56bp，3年期下行7.29bp，5年期下行7.65bp，7年期下行1.36bp，10年期下行4.48bp。

信用債方面，上周各期限收益率全面下行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票據(jù)的收益率分別為2.47%、2.57%、2.95%、3.39%，AAA企業(yè)債收益率分別為2.45%、2.56%、3.00%、3.37%，AAA城投債收益率分別為2.45%、2.61%、3.00%、3.41%。

第二部分

【新時(shí)代證券：投資者提前通過定投或分批操作的方法去參與優(yōu)質(zhì)龍頭基金的配置】

新時(shí)代證券指出，對(duì)于基金投資者來講，之前我們一直強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的底部往往不是一個(gè)點(diǎn)而是一個(gè)區(qū)域，市場(chǎng)的探底也不是一蹴而就的。行情的啟動(dòng)有時(shí)卻往往在很短時(shí)間內(nèi)觸發(fā)，很多投資者都還來不及反應(yīng)的時(shí)候，市場(chǎng)就已經(jīng)上行到了一定位置，所以就需要投資者提前通過定投或分批操作的方法去參與優(yōu)質(zhì)龍頭基金的配置?；鹜顿Y道阻且長(zhǎng)是個(gè)長(zhǎng)期的過程，短期的上漲或下跌都是投資長(zhǎng)河中的小水花，投資者投資基金要以長(zhǎng)期視角優(yōu)選基金，行而不輟則未來可期。

【東北證券：4月市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩】

東北證券認(rèn)為，4月市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩，當(dāng)前保增長(zhǎng)政策著力的地產(chǎn)、銀行等，以及部分高景氣行業(yè)如醫(yī)藥、TMT和新能源等可能占優(yōu)。

第三部分

【頭部基金：權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比持續(xù)凸顯，建議投資者采取均衡配置策略】

4月7日，中銀基金率先披露旗下部分貨幣基金、債券基金2022年一季度報(bào)告。此外，景順長(zhǎng)城基金、博時(shí)基金等多家頭部公募陸續(xù)披露二季度市場(chǎng)展望及投資策略。從整體來看，上述頭部基金公司認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將進(jìn)一步發(fā)力，權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比持續(xù)凸顯，建議投資者采取均衡配置策略。（上證報(bào)）

【匯成基金：建議配置防御性的中短久期債基】

匯成基金認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)，政策端繼續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)仍有望修復(fù)，建議均衡配置。固收市場(chǎng)，疫情壓制 PMI 指數(shù)，政策寬松預(yù)期不變，短期債券壓力有限。我們建議配置防御性的中短久期債基。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）