英國(guó)央行正式打響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的保衛(wèi)戰(zhàn)。該行在北京時(shí)間4日19時(shí)宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)至歷史最低位，為七年來(lái)首次降息。這一行動(dòng)或?qū)㈤_啟全球央行放水的閘門，美聯(lián)儲(chǔ)的加息幻想也將再次破滅。

英國(guó)央行將主要利率從0.5%下調(diào)至0.25%，為英國(guó)央行322年歷史中的一個(gè)低點(diǎn)。該央行還重啟已停止很長(zhǎng)時(shí)間的英國(guó)政府債券購(gòu)買計(jì)劃，金額預(yù)計(jì)達(dá)600億英鎊，并宣布將于9月份開始購(gòu)買約100億英鎊高等級(jí)公司債券。該央行還稱，已劃撥數(shù)十億英鎊資金用于向銀行發(fā)放超低息四年期貸款，以鼓勵(lì)放貸。

銀行利率調(diào)降和期限融資計(jì)劃(TFS)得到一致支持。但有三位決策者反對(duì)將量化寬松計(jì)劃的政府公債購(gòu)買目標(biāo)從3750億美元擴(kuò)大至4350億美元。貨幣政策委員福布斯反對(duì)購(gòu)買公司債，此舉英國(guó)央行在金融危機(jī)過后曾短暫實(shí)施過，但對(duì)協(xié)助市場(chǎng)運(yùn)作的作用要大過提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

許多分析師預(yù)期福布斯將反對(duì)降息，她上個(gè)月曾表示，央行不應(yīng)該恐慌，反而應(yīng)該等待更多數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的程度。

新任財(cái)政大臣哈蒙德承諾今年稍晚提交預(yù)算更新報(bào)告時(shí)將重新制定稅收和支出政策，并表示政府不再致力于在2020年實(shí)現(xiàn)預(yù)算盈余。

經(jīng)濟(jì)前景堪憂或是加息原因

對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂成為該行采取行動(dòng)的重要原因之一。自英國(guó)在7月份的政策會(huì)議上選擇按兵不動(dòng)以來(lái)，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)報(bào)告都表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)減速。

英國(guó)央行將明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前預(yù)計(jì)的2.3%下調(diào)至0.8%，為相鄰兩個(gè)季度預(yù)期下調(diào)幅度最大的一次。官員們還稱，他們預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候?qū)⒒鶞?zhǔn)利率下調(diào)至進(jìn)一步接近零的水平。

英國(guó)央行稱，在6月23日公投決定脫歐后，英國(guó)短中期增長(zhǎng)前景走弱。“在英國(guó)公投脫歐后，匯率已下跌，且短中期經(jīng)濟(jì)前景已明顯走弱，”央行在季度通脹報(bào)告中表示。

市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)Markit 3日確認(rèn)，英國(guó)7月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降到47.4，不僅比6月的52.3顯著下降，還跌破象征景氣榮枯分界線的50，顯示服務(wù)業(yè)景氣急劇萎縮。

英國(guó)7月所有產(chǎn)業(yè)PMI下修至47.3，也是2009年3月來(lái)最低，且比6月下降4.6點(diǎn)，是這項(xiàng)調(diào)查推出近20年來(lái)最大單月降幅，Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森說：“這無(wú)疑已推高英國(guó)滑向逐步衰退的概率。”

對(duì)于英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，機(jī)構(gòu)也普遍看衰，路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)6月23日公投決定脫離歐盟后，有六成概率陷入衰退。

英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院(NIESR)3日稱，由于6月公投決定退出歐盟，英國(guó)經(jīng)濟(jì)本季將萎縮，明年底前有50%的概率出現(xiàn)小幅衰退。

NIESR稱，經(jīng)濟(jì)前景已變黯淡，英國(guó)央行應(yīng)對(duì)這一形勢(shì)的能力有限。“未來(lái)18個(gè)月出現(xiàn)技術(shù)性衰退的可能性有50%，同時(shí)近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)升高”，NIESR預(yù)測(cè)部門主管科爾比表示。

NIESR預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季萎縮0.2%，2016年全年增速放緩至1.7%，5月時(shí)預(yù)估增長(zhǎng)2.0%。

NIESR預(yù)估2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅1%，為2009年衰退以來(lái)最低水平，且低于先前預(yù)估的2.7%。由于英鎊在6月23日公投脫歐后暴跌10%，因此通脹可能超過3%。

多位分析人士稱，英國(guó)央行的寬松動(dòng)作可能不足以抵消下行壓力，更為積極的財(cái)政刺激政策需要跟上。

多國(guó)央行或跟進(jìn)

上海證券報(bào)則指出，降息在近期并不鮮見。澳大利亞央行2日宣布將基準(zhǔn)利率降至歷史新低，韓國(guó)和俄羅斯近期也都在6月開啟了降息模式。目前，日本、丹麥、瑞典和瑞士等國(guó)央行都在實(shí)施負(fù)利率。

但伴隨英國(guó)央行本周正式降息并再度祭出QE這一工具，一些分析師認(rèn)為，這標(biāo)志著全球大部分央行政策走向“破冰”。

日本央行在上周五宣布，擴(kuò)大交易所交易基金的購(gòu)買規(guī)模，但維持債券購(gòu)買規(guī)模和負(fù)存款利率水平不變。富拓研究分析師Lukman Otunuga當(dāng)時(shí)指出，盡管市場(chǎng)對(duì)日本央行的決定相當(dāng)失望，但這并不意外，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的持續(xù)不確定性，使得央行進(jìn)入普遍謹(jǐn)慎的時(shí)代。各大央行心有戚戚并進(jìn)入觀望模式。

他表示，如果英國(guó)央行如外界所預(yù)期的那樣采取降息措施，則各大央行可能破冰采取行動(dòng)。

易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝也指出，英國(guó)央行采取寬松措施可能成為全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。

一些數(shù)據(jù)也在配合這樣的猜測(cè)：摩根大通投行分析師Alex Dryden在7月底的一份報(bào)告中指出，自雷曼倒閉以來(lái)，全球主要的50家央行平均每三個(gè)交易日降息一次，截至目前，共計(jì)降息次數(shù)超過670次。

而由于英國(guó)公投脫歐加劇了全球的不確定性，各大央行在6月份降息總計(jì)10次，月度降息總次數(shù)達(dá)2012年10月以來(lái)最高水平。

路透社認(rèn)為，在英國(guó)公投選擇脫離歐盟后，另一波量化寬松浪潮即將撲面而來(lái)，屆時(shí)將有數(shù)以百億計(jì)的英鎊、歐元、日元甚至是美元，傾注到經(jīng)濟(jì)之中。

美國(guó)加息泡湯

華爾街見聞則報(bào)道稱，英國(guó)此次降息影響不僅限于國(guó)內(nèi)，還會(huì)波及大西洋彼岸的美國(guó)，可能已經(jīng)消滅了美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的一切可能。

美國(guó)財(cái)富500強(qiáng)公司保德信金融集團(tuán)(Prudential Financial)的市場(chǎng)策略師Quincy Krosby認(rèn)為，在英國(guó)央行啟動(dòng)降息、加大貨幣寬松力度后，美聯(lián)儲(chǔ)更難以收緊貨幣。

CNBC援引Krosby評(píng)論稱，“考慮到對(duì)美元的影響和自身的全球地位，美聯(lián)儲(chǔ)可能是開始加息的央行嗎?可能性非常低，要考慮到他們的重點(diǎn)是把美元(匯率)維持在一定幅度內(nèi)。

而投行Euro Pacific Capital的創(chuàng)始人Peter Schiff認(rèn)為，問題不在于其他央行怎么做，問題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)重陷衰退、或者說接近衰退。美聯(lián)儲(chǔ)不愿承認(rèn)經(jīng)濟(jì)有多疲軟，所以希望假裝自己在考慮加息。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期概率仍然較低。芝加哥商品交易所(CME)根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易制作的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年9月會(huì)議加息概率為12%，12月會(huì)議加息的概率為38.5%，連明年7月會(huì)議的加息概率也不足45%。

資管公司Envision Capital Management的CEO甚至告訴客戶，“我們?nèi)缃衩媾R的是美國(guó)的日本化”，“在任何情況下，都不要聽美聯(lián)儲(chǔ)的”，“他們的話就是噪音”，過去關(guān)于“不要和美聯(lián)儲(chǔ)抗衡”的說法是值得相信的，現(xiàn)在已經(jīng)不是這樣。

綜合自上海證券報(bào)、華爾街見聞