人民幣對美元匯率經(jīng)歷了一季度先升后貶走勢之后，4月以來，人民幣對美元匯率又進入升值區(qū)間。來自中國外匯交易中心(以下簡稱“交易中心”)的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，人民幣對美元匯率小幅升值，人民幣外匯掉期曲線趨向平坦，外匯期權波動率中短期限有所下降。

從成交數(shù)據(jù)看，4月，銀行間市場成交總量折合人民幣141.8萬億元，同比下降6.8%。其中，外匯即期市場成交5.9萬億元，同比增長47.9%;外幣貨幣市場成交8.6萬億元，同比增長68.5%;匯率衍生品市場成交12.1萬億元，同比增長17.8%。截至4月末，銀行間外匯市場會員740家，較上月末增加2家。

人民幣對美元匯率呈現(xiàn)雙向波動

今年年初至2月，人民幣對美元匯率表現(xiàn)為明顯的升值趨勢;2月10日，升值達到高點之后開始呈現(xiàn)貶值趨勢，一直到3月31日迎來6.57的低點，這區(qū)間總體為貶值。4月以來，人民幣對美元匯率再次波動走高。4月末，人民幣對美元中間價報6.4672，較上月末升值104個基點，升值幅度1.61%;即期交易匯率收于6.4716，較上月末升值85個基點，升值幅度1.31%。4月，人民幣對美元即期交易匯率日均波動幅度為143個基點，較上月收窄49個基點。

4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報96.78，較上月末貶值0.10%。參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)分別報100.92和95.83，較上月末分別貶值0.17%和升值0.18%。

市場分析人士認為，一方面，在全球疫情惡化，尤其是印度疫情失控加上美國新增確診人數(shù)有所增加的背景下，美聯(lián)儲對貨幣政策的表態(tài)重回寬松，美債收益率回落，美元指數(shù)下行，月末收于91.3，較上月末貶值2%;另一方面，在國內(nèi)各項宏觀經(jīng)濟指標平穩(wěn)恢復的背景下，人民銀行一季度貨幣政策例會延續(xù)“穩(wěn)中求進”的基調(diào)要求，在繼續(xù)保持總量穩(wěn)定的基礎上，著力推進市場機制建設與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，4月下旬以來，人民幣對美元走勢呈現(xiàn)強勢雙向波動格局，除了受到美聯(lián)儲繼續(xù)釋放鴿派信號影響之外，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)良好復蘇態(tài)勢，外貿(mào)維持高景氣度也是推動人民幣對美元匯率走高的因素之一。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析認為，由于2021年人民幣匯率升值與貶值的因素同時存在，預計人民幣匯率難有趨勢性升值或貶值行情，2021年內(nèi)美元對人民幣匯率升破6或貶破7的概率都很小。預計2021年人民幣匯率仍將保持雙向波動的特征，延續(xù)穩(wěn)中略升的趨勢，預計維持在6.3至6.7波動區(qū)間，中樞在6.4至6.5左右。全年匯率升值幅度預計將明顯小于2020年。

外匯儲備規(guī)?；厣?供求基本平衡

國家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為31982億美元，較3月末上升282億美元，升幅為0.89%。

“2021年4月，外匯收支交易平穩(wěn)有序，外匯市場供求保持基本平衡。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，國際金融市場上，受新冠肺炎疫情和疫苗進展、主要國家貨幣政策預期和宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，非美元貨幣相對美元上漲，主要國家金融資產(chǎn)價格總體上漲。外匯儲備以美元為計價貨幣，在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，4月外匯儲備規(guī)模上升。

王春英還表示，當前新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，全球經(jīng)濟復蘇仍不穩(wěn)定、不平衡，國際金融市場依然面臨較多不確定因素。但今年以來我國經(jīng)濟運行開局良好，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，人民幣匯率彈性不斷增強，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

同時，真實貿(mào)易和跨境資本流動對外匯儲備規(guī)模上升也有貢獻。民生銀行首席研究員溫彬表示，近期，全球經(jīng)濟復蘇勢頭強勁，4月份，全球綜合PMI指數(shù)環(huán)比上升1.5個百分點至56.3%，創(chuàng)2011年3月以來的新高。美國、歐元區(qū)、日本制造業(yè)PMI指數(shù)均保持在較高景氣區(qū)間。外需回升帶動我國出口保持較快增長，4月份，以美元計價的出口金額同比增長32.3%，貿(mào)易順差428.5億美元，為近3個月新高。另外，4月份，北向資金累計凈流入526億元，創(chuàng)今年新高。

溫彬表示，未來我國外匯儲備規(guī)模有望繼續(xù)保持穩(wěn)定。從外部看，當前，全球經(jīng)濟整體呈現(xiàn)加快復蘇態(tài)勢，外需逐漸改善，有助于我國出口保持平穩(wěn)，促進國際收支和外匯市場供求基本平衡。從內(nèi)部看，人民幣匯率彈性不斷增強，人民幣資產(chǎn)具有較強吸引力，這些將對我國外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定提供支撐。

人民幣外匯掉期曲線趨向平坦

交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月，人民幣外匯掉期曲線趨向平坦，各期限掉期點均有一定幅度下降。4月末，1個月、3個月、6個月和1年期掉期點分別為135個、418個、825個、1635個基點，較上月末分別下降31個、24個、81個和101個基點。

4月，人民幣匯率期權隱含波動率中短期限有所下降，中長期限略有上升，市場預期總體平穩(wěn)。4月末，1周、1個月、3個月、6個月和1年期平價期權波動率分別為3.3000%、3.6750%、4.0500%、4.4750%和4.6500%，較上月末分別下降55個、44個、24個、上升5個和4個基點。

4月，銀行間外匯市場(含外幣貨幣市場)共成交4.1萬億美元，同比增長49.0%，主要因去年同期受疫情影響基數(shù)較低。其中，人民幣外匯市場上，外匯掉期交易仍占據(jù)主導，共成交16930.6億美元，同比增長25.1%;外匯即期成交8706.5億美元，同比增長60.6%;外匯期權成交709.8億美元，同比增長75.1%;外匯遠期成交87.2億美元，同比下降13.3%;貨幣掉期成交20.5億美元，同比下降53.4%。外幣拆借市場成交12886.1億美元，同比增長80.1%。外幣回購市場成交270.5億美元，同比增長583.4%。外幣對市場成交1104.8億美元，同比增長74.8%。