上家賣的時候怕虧，下家買的時候怕貴，大宗商品市場變化無常，上下游企業(yè)只能“看天吃飯”嗎?近日，中基寧波集團股份有限公司通過浙江國際油氣交易中心的產能預售模式，成功發(fā)售一個月后交收的瀝青5000噸。為規(guī)避未來市場價格波動風險，中基寧波集團又向浙江浙期實業(yè)有限公司購買了5000噸瀝青看漲期權。

“這就是我們推出的‘穩(wěn)價訂單’業(yè)務，相當于給瀝青價格買了一個‘保險’，企業(yè)不必再擔心后續(xù)價格的漲跌，可以將更多精力集中在生產經營上。”浙油中心相關負責人解釋，企業(yè)按照一個價格先賣瀝青，然后支付一筆保價費。若后續(xù)瀝青價格上漲了，期權收益部分可以補給企業(yè);若后續(xù)價格下跌了，企業(yè)最多虧掉保價費——這筆保價費完全在可承受范圍之內。

為提升大宗商品產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平，探索構建期現良性互動生態(tài)體系，2022年以來，浙油中心持續(xù)通過產能預售模式與上海期貨交易所合作開展“穩(wěn)價訂單”業(yè)務，以“保供穩(wěn)價”為抓手，進一步提升資源配置能力與效率，為油氣產業(yè)鏈上下游企業(yè)的穩(wěn)健經營保“價”護航。

以“現貨訂單+場外期權”的有機組合，來避免油氣上下游企業(yè)買貴賣虧——買賣雙方直接在浙油中心的現貨貿易平臺簽訂預售訂單，實現“保供”;實體企業(yè)再根據自身需求，向期貨公司風險管理子公司購買相應的場外期權產品，實現價格波動下的“穩(wěn)價”;期貨公司風險管理子公司在賣出相應場外期權后，利用上期所場內期貨進行風險對沖……這樣就形成了一個良性的金融循環(huán)。

“‘穩(wěn)價訂單’操作便捷、成本低，進一步降低了我們的風險管理成本。”2022年6月，山東京博石油化工有限公司就通過浙油中心、上期所完成了全國首單能源化工類品種“穩(wěn)價訂單”。該公司期貨經營中心高級交易員劉天龍表示，嘗到甜頭后，公司又于2023年8月參與了全國首單柴油“穩(wěn)價訂單”，解決了“柴油不能賣在價格高位”的行業(yè)經營痛點。

“穩(wěn)價訂單”開創(chuàng)了一條金融服務實體經濟的新模式，實體企業(yè)通過浙油中心產能預售模式提供現貨供應的同時，利用期權工具進行風險管理，助力能化產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定。目前，該模式正向其他大宗商品領域復制推廣，在上期所的大力支持下，浙油中心“穩(wěn)價訂單”業(yè)務已覆蓋至瀝青、柴油、低硫燃料油品種;合作期貨公司累計達到14家，覆蓋長三角三省一市。(記者 尤暢 周杭琪 通訊員 唐業(yè) 呂鸝)