又一起因安全審查被阻止的收購!據(jù)路透社2月22日報道，美國半導(dǎo)體測試公司Xcerra公司當(dāng)天表示，美國國家安全委員會已經(jīng)阻止其以5.8億美元(約合人民幣37億元)出售給中國政府支持的半導(dǎo)體投資基金湖北鑫炎，這一交易將受到阻礙。這意味著中國企業(yè)在發(fā)展半導(dǎo)體測試設(shè)備方面要付出更多的努力。

又一起并購被美國外資投資委員會叫停

報道援引知情人士的話稱，美國外資投資委員會(CFIUS)因為擔(dān)心Xcerra設(shè)備被美國政府和軍方的供應(yīng)鏈中的芯片制造商所使用，所以阻止了該項交易。值得注意的是，Xcerra不是自己制造芯片，而是提供用于制造半導(dǎo)體的測試設(shè)備。

報道截圖

據(jù)了解，Xcerra是一家在電子行業(yè)測試解決方案領(lǐng)域積累了深厚專業(yè)知識的公司。該公司主要設(shè)計和生產(chǎn)用于測試半導(dǎo)體、電路板(PCB)的設(shè)備，被用在各種商業(yè)行業(yè)包括汽車電子、消費和工業(yè)。

隨著美國總統(tǒng)特朗普就職，作為審查是否給國家安全帶來潛在危害的美國外國投資委員會(CFIUS)越發(fā)懷疑中國企業(yè)收購美國公司。

Xcerra首席執(zhí)行官Dave Tacelli在一份聲明中表示，“盡管我們對交易無法獲得美國外國投資委員會的批準(zhǔn)感到失望，但Xcerra和鑫炎正在討論替代方案，尋找在中國新興市場和現(xiàn)有市場中的機會。”

Xcerra此前已于2017年4月宣布此項交易。根據(jù)并購合同，鑫炎不必向Xcerra支付因美國外國投資委員會阻止交易而導(dǎo)致的分手費。路透社稱，在交易談判中分手費十分常見。

路透社稱，美國外國投資委員會的立場變得愈發(fā)強硬。

一直以來，美國外資投資委員會擔(dān)心中國對半導(dǎo)體企業(yè)的收購，其擔(dān)憂潛在敏感的技術(shù)會借此得以轉(zhuǎn)讓。

來自美國的中國政府資助的私人股權(quán)投資公司Canyon Bridge Capital Partners LLC去年以13億美元收購美國芯片制造商萊迪思半導(dǎo)體公司(Lattice Semiconductor Corp)，后者曾遭到美國外資投資委員會阻止，后來特朗普也對拒絕并購表示支持。

去年12月，總部位于北京的北方華創(chuàng)微電子設(shè)備有限公司(Naura)成功收購美國半導(dǎo)體制造設(shè)備公司Akrion Systems LLC。這對美國外資投資委員會來說實屬罕見。然而，這筆交易只有區(qū)區(qū)的1500萬美元。

自從特朗普上任以來，最受矚目被美國外國投資委員會阻止的并購，是上個月終止螞蟻金融收購美國匯款公司MoneyGram International Inc。

此前，美國外國投資委員會已經(jīng)阻撓了多起中資收購美國半導(dǎo)體企業(yè)的交易。

美國國會立法案提出擴大美國外國投資委員會的權(quán)力，以阻止中國收購美國的先進(jìn)技術(shù)。兩黨立法獲得了特朗普的支持。

臨時更換股東 中青芯鑫變湖北鑫炎

觀察者網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，有關(guān)湖北鑫炎的介紹以及關(guān)于湖北鑫炎收購Xcerra的情況很少。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，湖北鑫炎成立于2017年7月17日，在合伙人信息中，顯示有國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。

而早在去年4月，華芯投資旗下基金Unic Capital Management(以下簡稱“Unic”)就已經(jīng)與美國半導(dǎo)體測試設(shè)備廠商Xcerra宣布，兩家公司達(dá)成價值5.8億美元的收購協(xié)議，Unic將以現(xiàn)金方式收購Xcerra。并于當(dāng)年十月公布協(xié)議具體情況。

據(jù)悉，華芯投資創(chuàng)辦于2014年8月，管理有約1387億元資金，投資領(lǐng)域為半導(dǎo)體。Unic成立于2016年。

原來在去年4月宣布收購Xcerra時，參與這次交易的為華芯投資的子公司中青芯鑫(蘇州工業(yè)園區(qū))資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(簡稱：中青芯鑫)。

工商資料顯示，中青芯鑫有兩個股東，一是芯鑫融資租賃有限責(zé)任公司(簡稱：芯鑫租賃)，另一個便是中青信投控股有限責(zé)任公司(簡稱：中青控股)。芯鑫租賃為華芯投資旗下的半導(dǎo)體設(shè)備租賃業(yè)務(wù)，而中青控股則是紫光集團的全資子公司。

直至2017年8月7日，Xcerra在SEC網(wǎng)站披露稱，交易各方于8月4日修訂了收購協(xié)議，主要修訂事項為：實施本次收購交易的主體由中青芯鑫變更為湖北鑫炎股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱：湖北鑫炎)。

對此，與非網(wǎng)(EEFOCUS)稱，簽訂正式收購協(xié)議四個月后變更收購主體的情形，在近幾年的中資跨境并購案中相當(dāng)罕見。是否因為中國金融政策變動，導(dǎo)致其中的某個資方不能參與此次收購呢?不得而知。

補齊中國半導(dǎo)體測試設(shè)備短板

早在去年4月華芯投資收購Xcerra時，外界就分析指出，這次收購有望補齊中國半導(dǎo)體測試設(shè)備短板，推動中國半導(dǎo)體測試設(shè)備的發(fā)展。

與非網(wǎng)文章稱，雖然中國半導(dǎo)體市場規(guī)模不斷提升，但其還要面對多方面的挑戰(zhàn)。

近年來，中國政府成立基金助力半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但“半導(dǎo)體熱”在國內(nèi)尚屬投資拉動，實際的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平與國際先進(jìn)水平仍有很大差距，尤其是在材料與設(shè)備上的差距明顯，嚴(yán)重依賴海外市場。由于缺乏好的半導(dǎo)體測試設(shè)備，這令中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈所做的努力呈現(xiàn)事倍功半之態(tài)。

據(jù)了解，隨著半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計與工藝復(fù)雜度的提高，測試的重要作用也在不斷提升。尤其是對產(chǎn)線測試設(shè)備來說，用戶追求降低測試的成本、尋求更快速的測試和更精準(zhǔn)的測量。這勢必提高了對半導(dǎo)體測試設(shè)備的要求。此次華芯要收購的Xcerra，后者就是半導(dǎo)體測試設(shè)備。

據(jù)知乎@張競揚 摩爾精英 介紹，在半導(dǎo)體領(lǐng)域中，測試完整貫穿了集成電路的三大生產(chǎn)過程，主要包括： 1)芯片設(shè)計中的設(shè)計驗 證; 2)晶圓制造中的晶圓檢測; 3)封裝完成后的成品測試。

集成電路的三大測試設(shè)備示意圖 ，圖片來源見水印

當(dāng)前全球半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)集中化趨勢明顯，全球范圍內(nèi)關(guān)鍵核心設(shè)備的提供商不超過10家，主要技術(shù)集中在日、美廠商手里。與高速增長需求不匹配的是，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備，尤其是在高端設(shè)備方面存在缺失，這提升了中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的準(zhǔn)入門檻。

據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SEMI)統(tǒng)計，2014年，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模為375億美元，前十大半導(dǎo)體設(shè)備廠商的銷售額為351億美元，市場占有率高達(dá)93.6%，行業(yè)處于寡頭壟斷局面。前十大半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)商中，美國企業(yè)有4家，日本企業(yè)有5家，荷蘭企業(yè)有1家，沒有中國企業(yè)。

此外，路透社也評價稱，收購Xcerra被視為中國企業(yè)收購美國技術(shù)資產(chǎn)能力的關(guān)鍵考驗。