4月8日，中國證監(jiān)會主席劉士余在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上公開批評，指出某上市公司自1994年上市以來至今沒有分紅，“無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財務(wù)造假。”

據(jù)新華社報道，劉士余還態(tài)度鮮明地表達(dá)了監(jiān)管層的立場，證監(jiān)會要支持分紅上市公司，對不分紅的“鐵公雞”要嚴(yán)肅處理。

同時，劉士余對近期新設(shè)雄安新區(qū)后的市場異動表示，“上市公司是國家主力沖鋒隊，要為國家戰(zhàn)略擔(dān)當(dāng)。雄安新區(qū)是個重大機(jī)遇。上市公司不要為國家添亂，要跟隨及支持國家發(fā)展戰(zhàn)略。”

劉士余 資料圖

誰是“鐵公雞”？

劉士余口中的“鐵公雞”會是哪家企業(yè)呢?據(jù)多家媒體統(tǒng)計，金杯汽車有較大嫌疑。

資料顯示，金杯汽車主業(yè)從事汽車及配件制造.公司主要產(chǎn)品為輕型客車、輕型貨車、多功能商用車、轎車、相應(yīng)配件。作為遼寧省最大的汽車生產(chǎn)企業(yè)之一，自1992年上市以來，除1992年與1993年曾有過配股及送股，金杯汽車從此再未向投資者提過分紅一事，成為上市公司中當(dāng)之無愧的“鐵公雞”。

據(jù)《第一財經(jīng)》報道，從1995年到2000年，金杯客車的營業(yè)額每年以43%的速度增長。然而從2011年開始，金杯汽車就陷入陷入了不斷虧損、逐年衰落的煩惱之中。2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年、2016年共計8個會計年度，金杯汽車均未能逃脫虧損，且從2001年開始，其股票名稱不斷在*ST金杯、ST金杯以及金杯汽車之間切換。

更為值得一提的是，金杯汽車近年來業(yè)績已陷入“無法自救”的地步，常年依靠政府補(bǔ)助才得以生存。比如2016年，扣除了政府近2億元的補(bǔ)貼后，金杯汽車實際虧損還高達(dá)4.24億元。

另據(jù)《華夏時報》報道，中國天楹嫌疑也很大。自1994年上市以來，雖有有過4次送轉(zhuǎn)股份，但并未進(jìn)行過一次現(xiàn)金分紅。而從上市至今，中國天楹累計募資49.67億元，其中直接融資6次，融資金融為31.18億元。

中國天楹前身為中科健，是在深交所上市的第一家高科技公司。1999年，中科健曾被譽(yù)為“國產(chǎn)手機(jī)第一品牌”。但2003年起，公司營收及凈利潤同比增長開始出現(xiàn)大幅下滑。2005年，中科健因未在規(guī)定時間內(nèi)披露2004年年報而被深交所實行退市風(fēng)險警示的特別處理。此后，公司因業(yè)績起伏不斷，多次被實行ST及*ST，公司也先后經(jīng)歷兩次破產(chǎn)重整。

直至2014年4月，公司因業(yè)績大幅改善摘星去帽，重新更名為中科健。同年6月，中科健在對江蘇天楹環(huán)保能源有限公司的并購重組完成后，將公司的證券全稱由“中國科健股份有限公司”變更為“中國天楹股份有限公司”，證券簡稱也由“中科健”相應(yīng)變更為“中國天楹”，公司主業(yè)也從機(jī)械設(shè)備及零配件的進(jìn)口業(yè)務(wù)、電子信息、高新材料、開發(fā)及銷售數(shù)字移動電話機(jī)，變更為BOO、BOT方式投資、建設(shè)和運(yùn)營城市生活垃圾焚燒發(fā)電項目，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售垃圾焚燒發(fā)電及環(huán)保成套設(shè)備。

隨著近年來國家對環(huán)保要求的不斷升級，轉(zhuǎn)型環(huán)保行業(yè)的中國天楹股價表現(xiàn)強(qiáng)勢，營收及凈利潤同比增長率都保持高速增長。2014和2015年，公司未分配利潤分別為3.05億元和5.1億元，從公司2016年公布的中報數(shù)據(jù)來看，公司未分配利潤為5.82億元。

此外，據(jù)華爾街見聞報道，在1996年之前上市，且至少20年從未分紅的公司還有16家，分別為輔仁藥業(yè)、萬方發(fā)展、運(yùn)盛醫(yī)療、祥龍電業(yè)、通策醫(yī)療、園城黃金、天海投資、中茵股份、S*ST前鋒、英特集團(tuán)、文投控股、寶塔實業(yè)、平潭發(fā)展、大晟文化、金圓股份，以及紫光學(xué)大。

破解“鐵公雞”關(guān)鍵是強(qiáng)制分紅

對上述不分紅的“鐵公雞”企業(yè)，劉士余指出，無正當(dāng)理由不分紅極有可能是財務(wù)造假，證監(jiān)會要支持分紅上市公司，對不分紅的“鐵公雞”要嚴(yán)肅處理。

劉士余強(qiáng)調(diào)，上市公司可以基于長遠(yuǎn)發(fā)展并經(jīng)股東大會決策后暫不分紅，但不應(yīng)長期無正當(dāng)理由不分紅。從國際經(jīng)驗看，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅往往是上市公司財務(wù)和經(jīng)營狀況穩(wěn)定的信號;反過來講，公司長期無正當(dāng)理由不分紅，也可能是財務(wù)數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部人控制的信號。證監(jiān)會已經(jīng)在高度關(guān)注這個問題，不能放任不管，會有相應(yīng)的硬措施。

對于上市公司的“鐵公雞”行為，中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海對《華夏時報》表示，“鐵公雞”現(xiàn)象由來已久，這一現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是上市公司實際控股股東和內(nèi)部控制人想繼續(xù)控制上市公司的資金、資源，通過不公允的關(guān)聯(lián)交易掏空公司財產(chǎn)，或者一些高管為自己設(shè)立小金庫，雪藏上市公司財產(chǎn)，為自己預(yù)留后路。對此行為，劉俊海認(rèn)為證監(jiān)會應(yīng)該采取比現(xiàn)行措施更嚴(yán)格的措施，“我主張監(jiān)管層應(yīng)該對上市公司采取強(qiáng)制分紅政策。”

劉俊海稱，強(qiáng)制分紅主要基于兩點因素，首先上市公司有龐大的公眾投資者，代表的是公眾利益;其次，公眾投資者購買上市公司股票，就是為了分紅而來，很多上市公司總是利用各種似是而非的理由避免分紅的時代應(yīng)該終結(jié)。

高送轉(zhuǎn)必須列入重點監(jiān)管

劉士余還表示，上市公司不要參與金融亂象，大部分是好的，是珍珠，但有的財務(wù)造假，什么“10送30”全世界都沒有，必須列入重點監(jiān)管，上市公司協(xié)會也要參與其中。

還有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業(yè)務(wù)，但其大股東和董監(jiān)高拉抬股價高位套現(xiàn)，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫“吃相”很難看，被套的廣大中小投資者有苦難言，劉士余稱。

資本市場是講規(guī)矩、有紅線、有底線的。劉士余表示，證監(jiān)會將出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。不管是誰犯了規(guī)，都要讓他付出沉重的代價。

要對上市公司設(shè)立“大紅榜”和“黑名單”

據(jù)新華社報道，針對A股市場的這些亂象，劉士余指出，有些上市公司沒有主營業(yè)務(wù)，董事長和總經(jīng)理天天在外忽悠，參加這個那個論壇。還有的上市公司上市后大幅減持，空倉走人，這個要“秋天算賬”，吃相太難看啊。

劉士余明確表示，更加重視公司治理，目前有些上市公司治理僅僅是紙面上的，要明確董監(jiān)高的責(zé)權(quán)利。

他還指出，上市公司協(xié)會要做好服務(wù)，做好權(quán)益保護(hù)，當(dāng)我們好的上市公司門口出現(xiàn)“野蠻人”的時候，協(xié)會要譴責(zé)要戰(zhàn)斗。劉士余稱，希望協(xié)會對上市公司進(jìn)行分類、評估，每年要公布“大紅榜”，也要有“黑名單”，這件事要做的。所有這一切是為上市公司的競爭力和發(fā)展服務(wù)，對董監(jiān)高要進(jìn)行基本履職的培訓(xùn)，應(yīng)知應(yīng)會要培訓(xùn)到位。

劉士余還說，中國資本市場有1億投資者，其中8000萬中小投資者，他們對中國資本市場的信心，必須得到敬畏和保護(hù)，中小投資者是資本市場的大地之母。

(綜合新華社、華爾街見聞、第一財經(jīng)、華夏時報等)