中國(guó)會(huì)否躺槍？人民幣“最受傷”！

歐盟是中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，在歐盟內(nèi)部，英國(guó)僅次于德國(guó)，是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴。

海通證券首席宏觀分析師姜超在報(bào)告中指出，英國(guó)脫歐對(duì)中國(guó)現(xiàn)有貿(mào)易的沖擊也是有限的。當(dāng)前歐盟各國(guó)的平均關(guān)稅水平均為1%，處于很低的位置?？紤]到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量和國(guó)際地位，英國(guó)脫離歐盟對(duì)中國(guó)提高關(guān)稅水平的概率也不大。

然而英國(guó)脫歐使人民幣貶值壓力將空前變大。

民生銀行研究院張瑜之前就表示，假設(shè)脫歐成功，按照英鎊和歐元齊跌20%的情景來(lái)估計(jì)，其余變量不變，美元指數(shù)被動(dòng)上漲12.4%至106，根據(jù)我們已經(jīng)形成的“中間價(jià)+CFETS”兩條腿的定價(jià)公式來(lái)看，假設(shè)CFETS保持不變，貶值壓力全部由中間價(jià)承擔(dān)，中間價(jià)需貶值3.55%至6.8318。

馬來(lái)亞銀行此前估計(jì)，如果英國(guó)投票選擇退出歐盟，中國(guó)的人民幣和印度的盧比將躋身于亞洲國(guó)家貨幣中的最大受害者之列，而日元將出現(xiàn)亞洲貨幣中最大的漲勢(shì)。英國(guó)退歐很可能加大中國(guó)央行承受的壓力，近期，在美元匯率上升的情況下，中國(guó)央行設(shè)定的人民幣中間價(jià)曾跌破6.6整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2011年初以來(lái)新低。

荷蘭銀行高級(jí)外匯策略師Roy Teo此前稱，若英國(guó)公投結(jié)果是退出歐盟，已經(jīng)接近五年低點(diǎn)的人民幣可能急劇下跌，并引發(fā)中國(guó)央行干預(yù)。

給新興市場(chǎng)帶來(lái)抄底機(jī)會(huì)

英國(guó)退歐公投造成新興市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但退歐的結(jié)果可能帶來(lái)抄底機(jī)會(huì)。Brandes Investment Partners投資組合經(jīng)理Louis Lau表示：“我們認(rèn)為如果新興市場(chǎng)因?yàn)橛?guó)退歐出現(xiàn)過(guò)度下跌，將帶來(lái)極佳的投資機(jī)會(huì)。”Brandes Investment Partners管理著270億美元資產(chǎn)。

他表示，尤其是新興市場(chǎng)股市處于低估狀態(tài)，可以為長(zhǎng)期投資者提供價(jià)值。毫無(wú)疑問(wèn)，新興市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)動(dòng)蕩，但不太可能遭遇重創(chuàng)，他進(jìn)一步解釋道。

從基本面來(lái)講，對(duì)英出口占新興市場(chǎng)GDP比重并不高。盡管中歐和東歐與英國(guó)貿(mào)易聯(lián)系較為緊密，但實(shí)際上像德國(guó)這樣的核心歐洲市場(chǎng)更為重要，”Lau指出。

東南亞，尤其是泰國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，以及巴西和智利是Lau最看好的投資機(jī)會(huì)。他表示：“巴西今年迄今表現(xiàn)強(qiáng)勁，但像超市之類的領(lǐng)域還有很大潛力，因?yàn)楝F(xiàn)在消費(fèi)支出還沒(méi)有回升。”至于中國(guó)，他建議投資者要精挑細(xì)選，制藥龍頭、半導(dǎo)體和財(cái)富管理機(jī)會(huì)較多。

全球央行隨時(shí)準(zhǔn)備聯(lián)手！

就在全球等待英國(guó)公投結(jié)果的同時(shí)，三場(chǎng)重要的會(huì)議也在籌備之中，多名央行行長(zhǎng)將齊聚一堂。

外媒稱，英國(guó)退歐發(fā)生后，七國(guó)集團(tuán)(G7)將迅速發(fā)表聯(lián)合聲明，采取一切必要措施穩(wěn)定市場(chǎng)。目前G7正在就一份聲明草案進(jìn)行協(xié)商，而且在24日英國(guó)公投結(jié)果明朗后不久，就會(huì)公布這份聲明。

中金公司此前發(fā)布英國(guó)退歐公投點(diǎn)評(píng)稱，就貨幣政策而言，英國(guó)退歐或引發(fā)多國(guó)央行聯(lián)手寬松。今年3月英格蘭銀行已經(jīng)公布了預(yù)防性措施：6月將額外實(shí)施三次ILTR(Additional Indexed Long-Term Repo operations，原本一個(gè)月一次)，向市場(chǎng)提供更多額外流動(dòng)性;如果公投結(jié)果是退歐，預(yù)計(jì)英格蘭銀行將進(jìn)一步大幅擴(kuò)大貨幣寬松力度，包括擴(kuò)大QE資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模和降息。如果公投結(jié)果是英國(guó)退歐，并因此威脅到歐元區(qū)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性甚至歐元區(qū)的完整性，預(yù)計(jì)歐央行短期內(nèi)也將進(jìn)一步放松貨幣政策;預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在7月議息會(huì)議聲明中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)英國(guó)市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，今年全年美聯(lián)儲(chǔ)零次加息的概率將明顯上升。

韓國(guó)政府將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2點(diǎn)召開(kāi)關(guān)于英國(guó)脫歐的緊急會(huì)議。日本央行就英國(guó)公投發(fā)表聲明稱，將繼續(xù)密切監(jiān)視公投結(jié)果對(duì)市場(chǎng)的影響，準(zhǔn)備好提供充裕流動(dòng)性，包括使用已有的互換協(xié)議。